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穆迪为陶氏杜邦材料科学部门保驾护航

发布时间:2017-12-19 64
该公司将做出调整,以弥补其由于业务分拆而引起的收入下降。
穆迪在一份报告中称,在利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)方面,材料科学公司的利润将减少约24亿美元。这24亿美元代表了将被转移到特种品的金额。
穆迪表示,材料科学公司可能会调整其资本结构,以证明Baa2的投资评级的合理性。与此同时,由于北美新产能的即将到来,它将预防未来乙烯衰退。
穆迪表示,PE价格下跌和乙烯成本上升,税息折旧及摊销前利润将从2017年至2019年削减逾25亿美元。穆迪表示,这一降幅将抵消12亿美元的协同效应和衍生品业务的增长。
穆迪表示,总的来说,对于材料科学的分拆以及其他北美乙烯生产商而言,乙烯下跌较温和。美国拥有成本优势并预计乙烯链的现金利润率将保持在每吨500美元以上。
穆迪表示,反观陶氏杜邦,其协同效应很可能实现,寻求实现3亿美元的成本协同效应和10.10亿美元的增长协同效应。其中约6.6亿美元将来自采购,其余的可能来自劳动力的减少,建筑物和其他设施巩固,以及关停等其他活动。
穆迪表示,据管理团队的业绩记录,陶氏杜邦可能远远超过其协同目标。材料科学公司是陶氏杜邦公司将于2019年3月至2019年8月期间分拆的三家公司之一。另外两家是特种产品和农业。农业可能会以杜邦命名,而材料科学则以陶氏命名.
穆迪表示,特种产品业务将兼具规模和信贷质量,以获得投资级评级。该公司的营收将达到210亿美元,EBITDA利润率约为25%,而穆迪表示,这四家公司的业务规模都很强大,且定位良好