朗盛团队在阿克苏诺贝尔特种化学品竞购中领先

2018/1/12 来源: 网络文摘
  【全球塑胶网2018年1月12日网讯】
据彭博社报道,知情人士透露,荷兰阿克苏诺贝尔公司(AkzoNobel)已经将其特种化学品业务单元的竞标者名单缩小至4家,其中德国朗盛公司(Lanxess)和美国私募股权公司阿波罗环球(Apollo Global)组成的团队名列前茅。
另外,投资公司凯雷集团(Carlyle Group)、由Advent国际与贝恩资本(Bain Capital)组成的团队,以及荷兰投资方Hal Investments BV也在这一名单中。
虽然阿克苏诺贝尔公司目前并未对出售还是剥离这一业务作出最终选择,但市场普遍预期公司将由此获得约100亿欧元(约119.9亿美元)。
阿克苏诺贝尔自2017年拒绝了美国竞争对手PPG工业公司价值约290亿美元的收购要约以来,一直面临压力,并一度发展到与激进投资者艾略特管理公司(Elliott)的一场法律诉讼。在此期间,公司制定了分拆特种化学品业务单元的计划,希望专注于油漆涂料业务。
目前,部分特种化学品业务属于阿克苏诺贝尔公司盈利最多的部门,该业务单元在公司调整后营业利润总量中的占比达到40%左右,其中在商业氯化学品市场和个人护理产品所用的许多特种产品领域,公司都在全球占有强有力的地位。
满意首轮投标
消息称,对公司特种化学品业务单元的首轮招标是在2017年12月下旬提交的,而本周阿克苏诺贝尔已经通知了那些有资格参加下一轮竞标的候选人。此前据信KKR公司与CVC资本伙伴公司的联合体也参加了首轮投标,但目前已经出局。
本周二,阿克苏诺贝尔公司发言人Leslie McGibbon表示,“第一轮报价的结果令公司非常满意,我们正在与4位投标人一起协商下一阶段报价,但是对该业务单元的双轨进程(独立上市或打包出售)仍在进行中。”
Vanlancker表示,保持出售和分拆2个选项有助于保持投标过程中的“激烈竞争”,如果4名投标人提供的报价过低,阿克苏诺贝尔仍然可以放弃出售选择。
但是市场认为,放弃出售的选择不太可能成为艾略特管理公司的首要选择,后者在对阿克苏诺贝尔管理层采取法律行动未果后,已经通过增持成为阿克苏诺贝尔最大的股东之一。
PPG的选项
分析指出,如果阿克苏诺贝尔分拆特种化学品业务单元的项目落地,将对PPG产生影响——如果它试图重新启动对阿克苏诺贝尔的收购。因为,如果在所谓的“交叉赔偿有效期”过去之前收购荷兰同行,那么这家美国公司将面临一项税收支出——据知情人士估计,这笔支出将高达25亿美元。任何一家试图收购分拆特种化学品业务单元后的阿克苏诺贝尔的企业都将面临这一问题。
尽管PPG曾在2017年11月份表示,预计未来12~18个月内将在涂料领域实施更多的并购项目,但其首席执行官MichaelMcGarry指出,阿克苏诺贝尔公司已经不再是他的关注点。
朗盛的真实意图
朗盛公司首席执行官马蒂亚斯·扎切特(Matthias Zachert)在过去的几年里一直在忙于对公司内部的整合,直到最近才开始把注意力转向扩张。
2017年4月,Zachert以24亿欧元收购了全球领先的阻燃剂和润滑油添加剂供应商美国公司Chemtura,虽然这项并购整合工作还在后期进行中,但Zachert已经明确表示要继续参与化工行业的重组。
在今年11月30日举行的临时股东大会(EGM)上,阿克苏诺贝尔的股东批准将其特种化学品业务分离,作为其创建专注而高效业务战略的一部分:油漆和涂料业务以及专业化学品业务。
阿克苏诺贝尔特种化学品业务单元是一个有吸引力的购买标的,2016年其利润率为20%,息税、折旧及摊销前利润(EBIDTA)达到9.53亿欧元,总收入为48亿欧元。目前这一行业的交易价格一般为EBITDA的10~12倍,因此该项目价值可能高达100亿欧元
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