节日扎堆的四季度，是瓦楞、箱板等纸制品的消费旺季。然而一场由废纸价格暴涨引发的纸业狂欢在今夏上演后，市场剧情却开始在传统旺季出现反转。与此同时，A股造纸印刷板块也几乎与纸价涨跌保持同步。市场分析人士认为，虽然12月份后纸业景气度有所回升，但到明年3月前，废纸及其下游产品难再现前期高价。 今年10月份，瓦楞纸最高达到5600元/吨的历史高位，但国庆节后下游市场疲软，11月份瓦楞纸市场交投异常清淡，规模纸企连续3-4次下调高强瓦楞纸价格，跌幅达到36%左右。11月底，国内瓦楞纸均价已降价到3200元/吨左右。   在业内人士看来，此番废纸及下游纸品旺季价格陡然下跌，或是与前期市场炒作情绪浓重，缺乏需求支撑有关。   “2017年废纸的一系列相关政策，使得市场提升成本上涨预期，从而推动下游成品纸价格走高，并不是需求推动引发的价格走强。”   一位不具名分析人士指出，禁废令后，有商会称市场上废纸缺口将达2700万吨，但实际缺口并没有那么大。今夏市场出现废纸紧俏的局面，一方面是由于打包站囤货，使得大量废纸没有进入流通环节，另一方面下游看到价格上涨后也循环做库存。四季度由于双十一、春节等消费旺季，市场有预判性地提前出货。因为大家都看到了高库存的危险，因此今年库存释放较往年提前了近一个月，这也就造成了10月中旬开始的这波大降价。   经历了10月、11月的积淀，瓦楞纸下游包装厂暂停采购，库存也回归零点，加之废纸价格反弹，12月初，瓦楞价格开始出现反弹。   “规模纸厂从月初到现在提了三轮价，涨价幅度从700元/吨到900元/吨，有的厂涨幅甚至超过1000元/吨。目前国内瓦楞均价超过每吨4000元。” 虽然12月瓦楞再起涨势，但国亚萍认为，本轮上涨的力度仍差强人意。她表示，虽然12月份临近年末，有一定需求支撑。但2017年瓦楞价格已从4月份涨到10月份，下游包装厂订单充分提前，透支了一定的需求量。目前看来，今年春节旺季可能提前结束，瓦楞虽有上涨空间，但上调幅度有限。   对于春节前后的市场需求，宁波高度纸业的朱经理也似乎心里没底。他告诉记者，12月9日起灰板纸价格随着废纸价格上调，也每吨上涨了两三百元，年底预计还会继续调涨，但下游需求量并不是特别大。未来价格走势，还要由市场决定。   “本轮下跌后，目前市场心态已经转变。成品纸出现因爆仓引发的停机检修后，包装印刷企业开始不再像7、8月份时接一份订单要屯两份货，多是随用随拿。” 刘键认为，到明年3月份之前，废纸价格将呈现震荡下滑的走势，期间会因节日因素有所反弹，但反弹高点会一个比一个低。根据今年的市场经验，明年4月至9月，或将是新一轮做库存的良机，到时废纸价格将再度走高。   对于后期走势，国内箱板纸龙头上市公司山鹰纸业相关负责人告诉记者，从去年开始，市场的走势已经不好判断了。近期废纸、瓦楞价格波动明显，从相关数据都可以看出。年末虽是传统旺季，但今年的市场走势企业也判断不了。   “今年的纸价走势，是在政策影响下的市场行为，影响因素是多方面的。”中国造纸行业协会相关负责人认为，年末作为瓦楞等纸产品的消费旺季，近年来常被解读为是受快递行业影响。但事实上按照测算，快递对纸产品的消费量仅占总量的5%左右。因此仅把年末纸价走势与快递行业相联系是片面的。虽然年末节庆扎堆对市场有提振作用，但整体走势还要看供需情况。