一、盘面情况

　　继周四商品全线跳水后，周五商品午后变脸，整体反弹，"绝代双焦"成功逆袭，引领黑色系企稳，来了个深V套路，盘中大幅洗仓，先下后上，但后市仍处于较好的消费预期中，用巨震洗散户、杀多空止损盘。国内钢价在2月传统消费淡季涨至近四年新高，引发相关部门进行价格干预，钢厂及钢贸商利润均处于历史高位，库存资源套现风险加大，引起钢价冲高回落。不过考虑到当前经济企稳回暖，各地推出大规模基建计划，使得进入消费旺季后的需求仍值得期待。而去产能政策仍在不断发力，市场供应收缩预期强烈，钢价回调后仍有上涨动力。国内商品回调，加剧了能化板块的下行驱动，塑料、PP等基本需求未有实质提升，大幅涨价基础不牢。但是中长期看，能化市场同黑色市场一样，存在去产能、环保限制造成的供应制约，加之春季来临，需求将升，更兼国际原油高位支持。L1705受隔夜商品整体跳水影响，早盘大幅跳空低开，随后出现低吸买盘托底，期价跟随其他商品低位反弹，最高涨至9745，尾盘小阳线于9675(涨0.31%)。

　　二、消息面

　　上海石化1PE装置一线产Q210;二线产N210;2PE装置产N220;低压装置17日检修至2月27日。该装置高压产能20万吨/年，低压产能25万吨/年。

　　三、原料价格

　　四、现货价格

　　本周线性期货连续走弱，加之多数石化连续下调出厂价，市场交投悲观，商家出货不畅，跟跌报盘居多。现货市场供应来看，石化装置运行正常，当前检修鲜有，且库存高企，进口量预期将增加，因此当前市场货源相对充裕。需求方面，下游工厂开工虽有小幅提高，但终端补仓心态谨慎，目前仍观望为主。目前国内LLDPE主流报价在9700-9950元/吨。华南报价：

　　五、期货持仓分析

　　大连商品交易所持仓量数据(单位：手)

　　期价低位反弹，多增空减。其中前3多头加3022手，占55.49%，多头主力低吸买盘托底期价，亦逐步布局后市的反弹上涨行情;最大空头减2999手，占其原持仓的13.57%，低位逐步减持趋势空单，并其加多其多头头寸，谨慎看待下跌空间;其余空头主力则再加空4618手，技术性买盘仍偏重。操作上关注远月1709合约，静待止跌企稳后布多。

　　仓位轮换，散单接盘。空头主力大幅获利减持，散空低位追空，但当前多方主力占主导，将引领期价逐步由低位反弹，空单适时减持为宜。操作上关注远月1709合约，静待企稳后轻仓布多。

　　六、交易策略

　　由技术指标看：

　　1、MACD绿柱继续伸长，线体延续在0轴下方运行;

　　2、日KD低至20下方，仍在超卖区域;

　　3、威廉指标93.78，近期封死于超卖区域。

　　现L1705空头形态较明显，但多个指标出现触底信号，期价存在超跌反弹的技术性需要，不宜低位追空。

　　国际油价因美国页岩油产量回升迹象愈加明显，而徘徊于54~52美元/万桶的区间。临近月末石化下调价格步伐放缓，近日稳价销售，即将迎来“金三银四”的传统消费旺季，且有国际油价在高位支持，后市将出现稳中上涨的格局。在行情启动前这段时间，下游厂商可适时在低价位加大采购，增加一定量的库存。若油价上至55~60美元区间，或现货市场下游补库活跃，则支持期价由低位反弹，重拾涨势。现在油价反弹中面临的最大阻拦或是美国页岩油产出的增长，在OPEC达成原油市场10年来最大一个联合限产协议后，页岩油如期卷土重来，但也无法扭转各方为追求高油价、高收益的联合限产努力，将改变原油的供需失衡格局，推动油价持续上涨。远月1709合约持续升水近月1705，静待1709止跌企稳后轻仓布多。