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聚烯烃价差逐渐回升,后市ll/pp价差将继续扩大

发布时间:2017-01-05 52

在2016年“十一”假期后,由于上游库存低位、下游集中补库需求以及商品共振,聚烯烃开启了一波凌厉的上涨行情,12月中旬达到年内高点后开始回落。相比较而言,pp供需面后市将明显弱于ll,由于四季度pp需求超预期,两者价差在12月中旬一度缩小到500元左右的年内低点,目前聚烯烃价差逐渐回升,后市ll/pp价差将继续扩大。

首先,pp投产压力明显大于ll。产能投放方面,2017年pe预计新增产能182万吨,由于明年3月中天合创投产的是高压,而最新消息显示宁煤可能推迟到7月,明年上半年交割品预计将不会增加,投产压力主要在下半年。pp预计新增产能225万吨,产能投放主要集中在二季度和四季度,此外由于2016年底pp新增产能较多,新装置通常需1-2个月才能稳定投产,产能实际影响2017年才真正显现。如若聚烯烃2017年新增产能全部投产,国内pp供应压力将明显大于pe。

分析:聚烯烃市场行情现状

其次,ll受地膜旺季支撑,pp需求后市转弱。ll下游的季节性较明显,每年的三、四月份是地膜的需求旺季。春节前地膜企业通常有备货需求,尤其是今年春节时间相比往年提前,下游会在放假之前提前备货,对ll的需求构成支撑。目前棚膜旺季已过,棚膜开工率高位回落,而地膜开工率逐渐回升。pp受宏观经济影响较大,2016年四季度是需求的高峰,由于房地产政策收紧以及春节停工,2017年上半年预计需求回落明显,此外小排量车购置税减半政策到期,汽车需求也将进入一段时间平淡期,2017年一季度预计整体经济不容乐观,pp后市需求将明显弱于ll。

综上所述,由于pp后市供需面相比ll更加宽松,预计后市两者价差将继续扩大,策略方面建议“多l1705、空pp1705”,价差800元左右建仓进场,回落到500元加仓,价差扩大到1500-2000元分批止盈。

来源:废旧头条

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