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LLDPE和PP PE期货市场分析点评

发布时间:2015-03-04 34
PE:
    昨日中石化华南、华中、中油华北、华东、华南、东北、西南大区LLDPE出厂价上调100-250元/吨,上海赛科也上调400元/吨,主流市场价继续涨至9650-9850元/吨,中东和远东外盘价格继续稳定至1105和1096美元/吨,进口利润持续上涨,3月份进口量有望较大幅度增长;国内供应方面,石化库存继续积累,维持在100万吨以上,煤化工库存也在15万吨以上,截至2月28日的PE社会库存环比1月底继续增加9%,尽管石化库存压力不大,石化节后持续推涨,但整体市场供应充裕,且目前下游开始抵触上涨过快的原料价格,谨慎观望居多,后市石化库存继续增长的可能性较大,石化库存压力将逐步增大;装置检修方面,3月份有茂名石化93万吨和延长中煤60万吨PE装置进入检修,周期为1个月,但近期仍未进入检修状态,并未缓解不断增大的市场供应压力;需求方面,尽管3月份是地膜需求旺季,但多数要到正月十五后才大规模复工,且目前企业已有抵触心理,再加上节前的集中备货,下游节后采购预计将继续维持谨慎,市场支撑有限;从价格水平上看,L1505期价再次贴水交割库最低现货价格85元/吨,不过暂无支撑;成本方面,隔夜石化生产成本小幅回升至6688元/吨,单体价格因装置集中检修出现货源紧张,近期仍在持续反弹,给烯烃价格带来一定支撑,且甲醇价格持续上涨,华北MTO成本继续涨至6038元/吨,成本在不断抬升。
    尽管目前石化库存压力不大,部分石化企业持续挺价,且近期单体和甲醇价格持续较大涨幅,市场支撑仍存,不过近期石化库存仍将继续积累到较高水平,且中下游企业经过前期的集中备货,接货量增长有限,而石化集中检修又尚未开始,近期市场去库存压力在逐步增大,且目前期价并无贴水现货的支撑,上方压力在逐步增大,单边上,我们建议投资者前期多头逢高离场,空头9550元/吨以上可逐步入场,预计今日价格运行区间为9350-9600元/吨。
    PP:
    昨日国内中石化华北、华东大区和中油所有大区拉丝出厂价上调100-200元/吨,整体市场价格重心继续上移,主流报价为8420-8950元/吨。基本面来看,尽管目前石化压力仍不大,石化持续挺价,贸易商跟随高报出货,短期继续给市场带来一定支撑;不过目前石化库存仍在继续积累,且暂无新增检修装置,蒲城新能已有部分货源流入市场,PP整体装置开机率维持高位,截至2月28日PP社会库存环比1月底持续增长11.86%,整体市场供应充裕,且浙江兴兴能源70万吨MTO项目近期已交,计划3月份投产,另一季度还有宁夏神华50万吨,陕西府谷恒源20万吨、扬子江石化40万吨PP装置计划投产,后市供应压力持续增长的趋势不变,市场去库存压力持续增大;另外,PP进口利润仍维持高位,3月份进口货源将有一定增长,外围廉价货源冲击仍存;目前PP1505合约期价再次贴水现货价格128元/吨,不过暂无支撑;丙烯单体价格反弹趋势未变,甲醇价格也持续上涨,MTP成本持续上涨至7005元/吨。