【全球塑胶网2008年7月29日网讯】
    原油价格继续下跌上周原油价格继续下跌。截止到上周末，BRENT、WTI、DUBAI最新价格分别为123.72、122.46、122.83美元/桶，与上周同期相比下跌6美元左右。

    BDO、黄磷价格略有回落

    上周BDO、黄磷价格略有回落：长三角地区BDO价格下降0.39%至17800元/吨，7月25日山西三维(11.39,0.37,3.36%,吧)散水BDO出厂继续维持在18000元/吨的高位；长三角地区黄磷价格下降0.61%至23500元/吨。磷矿石价格小幅上升1.09%至465元/吨。(晨会报告中磷矿石价格下跌数据有误，数据提供商将465元/吨价格误写成365元/吨)

    国内市场尿素价格稳中有降、磷肥市场继续趋于平稳

    上周，全国尿素市场价格自北向南稳中有降，山东、河北、山西地区价格基本稳定，河南尿素成交价格在2450-2500元/吨，价格略有下调。安徽及江苏等前期高价地区，出厂报价也下调至2500元/吨以下。华北、华中大面积农来用肥基本结束或接近尾声，个别地区还有部分需求。国际尿素价格仍在大幅上涨：

    小颗粒散装离岸价波罗的海地区高低端均上调45美元至785-800美元；尤日内高端价格上涨45美元至800美元，低端价格上涨52美元至830美元；阿拉伯海湾地区高端价格上涨25美元至815美元，低端价格上涨30美元至810美元。大颗粒散装离岸价美国海湾地区低端价格上调33美元至888美元，高端价格上调17美元至895美元；阿拉伯海湾地区高端价格上涨40美元至850美元，低端价格上涨15美元至815美元。

    上周，国内55%粉状一铵出厂报价3700-3750元，国内64%二铵出厂报价维持在4400-4600元。国际二铵价格高位震荡：美国海湾低端价格上涨15美元至1190美元，高端上涨8美元至1210美元；突尼斯与摩洛哥本周均报价低端上调10美元至1200美元，高端上调20美元至1220美元。

    上周研究报告回顾烟台万华(20.82,0.63,3.12%,吧)7月22日发布上半年业绩报告：1H08公司实现销售收入41.68亿元，同比增长18.11%；主营业务利润15.86亿元，同比增长20.20%，毛利率38.05%，比去年同期的37.38%上升了0.67个百分点；实现归属于上市公司的净利润8.81亿元，同比增长45.3%。利润增速高于销售收入增速的主要原因来自于：财务费用的降低，销售费用率的下降，企业所得税率的降低以及政府补贴收入的增加。

    我们认为，未来国内MDI市场竞争加剧，而下游需求受纺织出口下降影响较大，公司未来的成长性主要来自于产能扩张，未来主要的经营风险来自于宏观经济的超预期下滑。公司为了避免过于依赖MDI，也积极开发非MDI产品，我们认为，万华仍然是化工行业里未来成长性最稳定的企业之一。维持推荐评级，我们预测08、09EPS分别为1.20，1.52元，对应PE为16.40和12.95倍，建议在市场调整时逐步买入。

    国外化工企业动态道达尔石化公司停车德州产能为95.2万吨/年的聚丙烯装置，可能由于未知原因导致该装置固体颗粒物水平迅速上升。

[NextPage]

   沙特基础工业公司(SABIC)宣布由于丁二烯市场长期供货紧张，对丙烯腈-丁二烯-苯乙烯三元共聚树脂(ABS)和丁苯橡胶(25295,-50.00,-0.20%,吧)(SBR)用户实行75%配给供应，数量根据以往6个月的历史订货量。供货紧张已使丁二烯合同价从2007年7月以来涨了904美元/吨(570欧元/吨)，7月4日价格达到2160美元/吨。而陶氏公司退出了通用ABS市场，把重点放在汽车用户上。英力士打算在8月份停下俄亥俄州Addyston的16万吨/年ABS装置，停车两周。

    由于原料价格不断上涨，亚洲几家主要石化生产商决定削减产量：旭化成打算本月开始把日本水岛44.3万吨/年乙烯装置的负荷率降到95%；从7月2日以来住友化工公司已把年产41.5万吨乙烯装置的负荷率降低了4%；三井化工公司打算关闭日本山口三条PTA(9150,-38.00,-0.41%,吧)生产线中的一条；台橡股份限公司、台湾奇美和申华化工也表示将视情降低石化装置开工率。

    亚洲最大的苯酚-丙酮生产商—日本三井化学公司已于本周初恢复了新加坡的苯酚-丙酮装置的正常操作，自6月底以来由于市场不景气，该装置的开工率维持在75%。不过当前因库存太低，该装置已恢复至100%的开工率。该装置位于新加坡裕廊岛，设计产能为30万吨/年苯酚和18万吨/年丙酮。三井化工在新加坡建α-烯烃共聚物装置，生产能力为10万吨/年，建设可望在2009年12月完成，2010年3月投入商业生产。这套装置的总投资为190亿日元。与聚乙烯和聚丙烯热塑性树脂混合时，α-烯烃共聚物是种柔性轻质树脂改性剂，可以提高做汽车保险杠材料和密封包装材料的模塑的抗冲性能。这种产品可望有各种应用，如用在汽车、工业和包装材料方面。

    三星石化位于韩国蔚山3#45万吨/年的PTA装置停车检修，具体重启时间视市场情况而定。其45万吨/年的2#装置从6月2日起停车检修，目前仍未重启。

    塞拉尼斯(Celanese)公司成功启动了新建成的20,000吨GUR.超高分子量聚乙烯(UHMW-PE)装置，100,000吨醋酸酐装置，以及300,000吨醋酸乙烯单体装置，所有这些装置均位于中国南京的塞拉尼斯一体化化工基地内。

    由于原材料、能源和运输成本不断上涨，巴斯夫公司决定自即日起提高Styrolux苯乙烯-丁二烯共聚树脂价格150欧元/吨，这种苯乙烯树脂产品广泛应用于家庭、办公室、汽车、运动以及休闲产品制造。帝斯曼公司宣布自8月11日起提高北美地区水溶性树脂,UV和溶剂型树脂产品价格0.06至0.10美元/磅，此次提价将影响整个涂料树脂和绘图艺术产品。

    陶氏化学欧洲公司8月1日起提高苯乙烯共聚物产品价格80欧元/吨，提高欧洲、中东、非洲和印度地区所有聚丙烯树脂涨价200欧元/吨，所有通用用途的聚苯乙烯树脂以及高性能聚苯乙烯树脂提价130欧元/吨。